Листинг

OKEx

Некоторые ведущие биржи решили полностью отказаться от листинговых сборов.

Так поступает OKEx, Однако это не означает, что монету можно залистить без денег на кошельке. Они не берут плату за листинг, но берут гарантийный депозит. Если проект завершил процесс размещения на бирже, он возвращается.

Относительно новый режим листинга на OKEx включает в себя 3 варианта:

• Голосование,
• Сотрудничество,
• Создание сообщества.

Все заявки на голосование по списку токенов рассматриваются специальным комитетом, после чего главные инвесторы и держатели OKB (нативный токен OKEx) голосуют за криптопроекты. Один голос стоит 0,1OKB, все токены возвращаются владельцам после окончания голосования. Режим сотрудничества подразумевает перечисление проектов, которые получили инвестиции от Blockchain Capital и 5 OKEx Prime Investors. Наконец, режим создания сообщества требует от проекта привлечения 50 000 новых пользователей на OKEx, и по крайней мере 20 000 из них должны быть активными: иметь как минимум 1 ETH в своих аккаунтах и ??регулярно торговать.

Виды листинга

Метод осуществления листинга и уровень актуальных котировок у эмитента за границей служат причинами деления процедуры на следующие виды:

1. Первичный. Предполагает открытие свободного доступа предпринимателям к актуальным финансовым инструментам местного рынка.
2. Вторичный. Вводит акции в обращение на международном рынке и вносит их в реестры котировок иностранных площадок. Согласно действующему законодательству отечественные предприятия вправе составить и направить запрос на включение их в котировальный перечень лишь после положительного прохождения листинговых мероприятий на российской бирже.
3. Специальный. Применяется при выпуске активов, характеризуемых определенным назначением. За счет их узкой специфики круг торгов ограничивается несколькими участниками-профессионалами рынка.

Дополнительно процедура листинг активов различается схемой ее совершения:

1. Прямой. Включает официальную регистрацию организации-эмитента и подачу документации на прохождение мероприятий, связанных с верификацией ее финансовых инструментов.
2. Кросс. Предполагает проведение проверочной процедуры нескольких биржевых площадках одновременно.
3. Двойной. Заключается в прохождении мероприятий последовательно на нескольких платформах.
4. Депозитарный. Позволяет эмитенту получить расписку без номинальной стоимости.

Суть листинга

Термин листинг происходит от английского слова list – что означает список. Если говорить об исполнении листинга, то есть его требований, то это является обязательным, соответственно для поставщиков товаров и марок, которые они хотели бы поставить на полки торговых центров. Зачастую продукция или торговые марки, которые не выполнили все вошедшие в листинг требования или у них просто низкий маркетинговый показатель, постепенно выводятся из списка и точки для торговли. Потом в лист поставщиков соответственно попадает товар из конкурентной марки.

Зачастую торговая марка вводится в ассортимент торговой точки без принятой “сложной” процедуры листинга. По ряду товаров товарных групп механизм переоформления листа товаров и поставщиков может проводится два раза в год, всегда это проводится в начале нового сезона. В такой ситуации заранее, на смену выводящемуся из ассортимента торговой точки товара осуществляется процедура листинга нового товара.

В случае, если организация не в полной мере соответствует требованиям биржи, то тогда ее вносят в предварительный список обращающихся бумаг называемый предлистинг. Это делает безопасным инвесторов от рискованных вложений. Акции, находящиеся на этапе предварительного листинга, можно как купить, так и продать. Но делается это не в рамках торговой точки.

Виды листинга возможно классифицировать, и это зависит от того, обращаются ли бумаги эмитента на иностранных биржах.

Первичным листингом является листинг на бирже местного уровня. Для продвижения на зарубежные торговые площадки, к примеру российские компании должны обязательно проходить первичный листинг у себя дома.

Что такое вторичный листинг. Соответственно  внесение в список акций, которые обращаются за рубежом. В дальнейшем ценные бумаги, которые прошли вторичный листинг, можно подразделить на две категории в зависимости от их вида.
Прямой листинг. Регистрация эмитента, который только будет выходить на зарубежный рынок. Причем через приобретение первоначального бизнеса за границей. Листинг депозитарных расписок. Регистрируются не ценные бумаги, а депозитарные расписки.

Листинг – это совокупность процедур по введению ценных бумаг на фондовый рынок (установление соответствия ценной бумаги определенным критериям для допуска к торгам на фондовой бирже ). это своеобразный фильтр, который проходят акции компании, прежде чем попасть в так называемый котированный лист. Листинг является важным и неотъемлемым этапом в жизни любой компании, так как дает компании возможность выйти на рынок ценных бумаг, позволяет эмитенту качественно и количественно расширить круг инвесторов, а также придать бумагам компании инвестиционный статус, а самому эмитенту – статус «публичной компании». В ходе листинга ценную бумагу вносят в Котировальный список первого или второго уровня. В соответствии с росийским законодательством, компания должна пройти процедуру первичного размещения ценных бумаг на одной из российских бирж для того, чтобы иметь возможность провести листинг за границей.

Совокупность процедур по выведению ценных бумаг с обращения на фондовом рынке называется делистингом.

Согласно Закону Российской Федерации “О рынке ценных бумаг” от 22 апреля 1996 года к обращению на фондовой бирже допускаются:

1. ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие предусмотренную указанным выше Законом процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними документами. Ценные бумаги, не включенные в этот список, могут быть объектом сделок на бирже в порядке, предусмотренном ее внутренними документами;
2. иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Листингом часто называют сам биржевой список.

Не секрет,  что далеко не каждая ценная бумага может иметь спрос на бирже и являться значимым объектом купли-продажи на фондовом рынке. Ценные бумаги должны пройти процедуру листинга,  чтобы принимать участие в торгах, а это подразумевает всю совокупность процедур включения активов в биржевой список, а также осуществление контроля соответствия ценных бумаг условиям и требованиям, которые установлены фондовой биржей.

По уровню требований, которые биржа предъявляет к ценным бумагам и их эмитенту, различают листинг и предлистинг.

Предлистинг – это предварительный этап для прохождения процедуры листинга.

Следует особо отметить, что введение процедуры листинга и предлистинга ценных бумаг направлено прежде всего на то, чтобы защитить интересы инвесторов и членов биржи от возможных рисков и потерь из-за банкротства эмитентов.

Как пройти процедуру листинга на бирже?

На сегодняшний день существует два подхода к листингу:

• Проект самостоятельно выбирает торговую платформу и предлагает сотрудничать;
• Аналитики торговой платформы находят криптовалюту с большим потенциалом и предлагает у себя разместиться;

В связи с обилием криптовалют на рынке, инициаторами листинга выступают проекты. И, чтобы повысить шансы на успех, проекты должны выполнять следующие шаги:

• Детально изучить все особенности листинга на интересующейся бирже.
• Подготовить пакет документов, который во много раз упростит фундаментальный анализ компании. Если проект ведет прозрачную деятельность, которая регулируются государственными законами, то он автоматически повышает доверие биржи.
• Подготовить развернутый пресс-кит о своем продукте. Проекту нужно доказать, что его продукт будет иметь спрос на рынке.
• Поскольку биржа заинтересована в том, чтобы получить максимально больше прибыли от торговых операций, это значит, что криптовалюта должна иметь спрос.
• Подготовить конструкторские документы. Если пресс-кит – это некое информационное письмо, то конструкторские документы должны убедить биржу в 100-процентной безопасности актива. В частности речь идет об исходном коде криптовалюты, которая должна находится в свободном доступе, чтобы сторонние компетентные блокчейн-разработчики смогли провести аудит кода.

Листинг криптовалют

О листинге часто речь идет и в криптовалютной среде. Здесь в торговом списке биржевых площадок стремятся оказаться цифровые монеты или токены.

Криптовалютные проекты стремятся попасть в листинги популярных бирж

Требованию к листингу на криптобиржах разнятся. Попасть на крупные известные площадки намного сложнее, чем на мелкие. А потому большинство проектов начинают с небольших торговых платформ.

Цена вопроса

Один из главных вопросов – стоимость. Малоизвестные биржи могут добавить криптовалюты в листинг и вовсе бесплатно. Попадание в списки известных платформ может обойтись в тысячи, а то и десятки тысяч долларов – деньги берут за анализ монеты перед листингом. Хотя бывают и исключения.

Биржа Binance, к примеру, сообщила этой осенью, что комиссии, взимаемые за листинг, пойдут на финансирование благотворительных проектов. При этом фиксированных расценок не существует – разработчики сами определяют сколько желают заплатить за листинг. Руководство Poloniex утверждает, что денег за листинг вовсе не берет.

Также были случаи, когда руководство бирж попадалось на взятках за включение монет в листинг. В качестве примера можно привести биржу Coinnest – ее операционному и техническому директорам заплатили около 890 тысяч долларов за добавление в торговый список криптовалюты S-coin.

Как это работает

Чтобы токен попал в листинг, чаще всего на выбранной площадке необходимо подать заявку и заполнить анкету. Однако, популярные монеты биржи могут включать в листинг и самостоятельно, не дожидаясь пока команда проекта предложит сделать это. К примеру, на каждой бирже в обязательном порядке присутствует биткоин (BTC), и как правило, Ethereum (ETH).

Какие вопросы чаще всего встречаются в анкете:

• название и описание монеты;
• дата запуска основной сети, а также самой платформы;
• ссылка на Github;
• ссылка на Белую книгу проекта;
• ссылки на социальные сети;
• присутствует ли майнинг в сети и был ли премайнинг;
• максимальная эмиссия монет и т.д.

Нередко биржи проводят также конкурсы среди своих пользователей – те голосуют за предложенные криптовалюты, и победившую монету добавляют с котировальный список.

Huobi Global в конце лета 2018 года запустила площадку для автоматического листинга криптовалют. С ее помощью биржа намерена ускорить процесс добавления токенов в торговый список и сделать его прозрачным.

Важные нюансы

Первое на что смотрят биржи – это ценность монеты, ее полезность для сообщества. На втором месте – безопасность проекта, поскольку если криптосеть будет взломана, пострадает также и биржа. Обязательно интересуются профессионализмом, а также репутацией команды.

К примеру, на Bittrex существует предварительный этап рассмотрения заявки и углубленный. Если специалисты компании посчитают на предварительном этапе, что монета достойна попасть в листинг биржи, начинается тщательное изучение ее технических характеристик, инновационных возможностей, соответствия требованием платформы.

Монеты, которые могут быть признаны ценными бумагами, биржи стараются не добавлять. Например, Poloniex сразу предлагает разработчикам ознакомиться с тестом Хоуи, чтобы определиться может токен подпасть под эти критерии или нет.

Что интересно, если актив будет противоречить законодательству отдельной страны, он может быть недоступен для пользователей из определенных юрисдикций.

«Эффект бирж»

После добавления в листинги популярных криптобирж, стоимость монет, как правило резко вырастает – в среднем на 25-30%. Эта закономерность даже получила название «эффект бирж». Происходит это благодаря тому, что о монете узнает большее количество пользователей, она стает узнаваемой, повышает на нее спрос. Однако чаще всего этот взлет кратковременный и вскоре стоимость начинает снижаться.

Случаются и ситуации, когда цена токенов после попадания в торговые списки бирж наоборот падает. Происходит это чаще всего тогда, когда проект попадает в листинг сразу после проведения ICO, и инвесторы, вложившиеся во время токенсейла, стремятся быстрее подзаработать на монете, активно сливая ее на бирже.

Делистинг криптомонет производят по ряду причин:

• низкий интерес со стороны трейдеров;
• изменения в законодательстве;
• взлом блокчейна криптосети;
• отказ разработчиков от дальнейшей поддержки монеты;
• жалобы пользователей.

Удаляются токены, как правило, не сразу – биржа дает несколько недель трейдерам на закрытие позиций и вывод средств на собственные кошельки.

Делистинг: причины, выгоды и недостатки

Процедура делистинг акций — это обратное включению в биржевой реестр действие. На международной арене инициатором делистинга может быть, как биржевой регулятор, так и сам эмитент. В России существует единственная причина — заявление эмитента.

Поводы, по которым биржа исключает предприятие из котировального листа основаны на потере соответствия первичным требованиям. Чаще всего это ухудшение положения эмитента с точки зрения финансов. Так, биржа, удаляя слабую компанию, ограждает инвесторов от рисков.

Выход с официальной площадки по инициативе компании бывает по разным причинам, основными являются:

1. Слияние, поглощение или изменение организационно-правовой формы.
2. Переход публичного общества в частные руки.
3. Выход компании из бизнеса.
4. Банкротство.

После процедуры делистинга функционирующей компании, фирма получает и преимущества, и ограничения.

Delist: преимущества процедуры

В результате делистинга акций, компания сокращает многие издержки, внутрикорпоративные изменения включают:

• упрощение контроля над бизнес-процессами и уменьшение документооборота;
• экономию на администрирование из-за устранения большей части расходов на общение с миноритарными акционерами;
• снижение расходов на поддержание имиджа фирмы как публичного общества;
• уменьшение рисков, связанных с открытием финансовой информации.

Российской особенностью считается обращение ценных бумаг с допуском к торгам после делистинга, причем сама фирма может не менять стратегии и оставаться публичным обществом.

Delist: недостатки процедуры

Наибольшие осложнения после делистинга претерпевают акционеры компании:

1. Гипотетическая продажа бизнеса осложняется, так как исчезает стоимостной ориентир, которым являлась цена на бирже.
2. Сам рынок, на котором можно провести продажу предприятия сильно сужается.
3. Практически бесплатный источник в виде инвестиций в дополнительные эмиссии, иссякает.
4. Внебиржевая стоимость акций, как правило, снижается, иногда до критических значений.
5. Банки неодобрительно относятся к потере фирмой статуса и уменьшают кредитный лимит.

Поэтому для развития, компании нередко приходиться искать нового кредитора. Впрочем, акции предприятия после делистинга могут обращаться на внебиржевых площадках.

В Америке такими рынками являются сервис Розовые листы и электронная доска с объявлениями ОТСВВ. Пользоваться возможностью обращаться вне котировального списка за рубежом могут фирмы, не перешедшие в частные руки и не ликвидированные.

О понятиях

Листингом называется включение ценных бумаг в список допущенных к торгам на бирже.

Есть несколько уровней листинга. На Московской бирже их три:

1. Первый уровень.
2. Второй уровень.
3. Третий уровень.

Первый и второй уровни являются котировальными списками, третий относится к некотировальной части. Чем лучше эмитент по мнению биржи, тем выше присваиваемый уровень.

В третий уровень входят бумаги с более высоким уровнем риска.

Делистинг, как Вы можете догадаться, это противоположное значение листинга. Дословно оно значит «исключение».

Делистинг имеет два значения. В общем понимании, как я уже обозначил, это процедура исключения ценной бумаги из списка доступных для покупки на бирже. При этом акции, которые торгуются на нескольких биржах, изымаются только с одной.

Этот процесс может быть как добровольно инициированным компанией-эмитентом, так и принудительным.

Причинами добровольного делистинга часто являются:

• Слияние компаний.
• Неоправданно высокие расходы на публичность.
• Стремление держателя внушительного числа акций стать единоличным владельцем.
• Желание эмитента прекратить огласку своих финансовых показателей.

Принудительный делистинг возможен в том случае, если компания перестала удовлетворять требованиям, предъявляемым участникам торгов.

Как я указал выше, на Мосбирже есть три уровня листинга, из чего можно сформулировать второе значение термина «делистинг» — это процесс исключения ценных бумаг из первого уровня, который отведен для акций повышенной надежности, и их перевод в список второго или третьего уровней.

Среди оснований можно выделить следующее:

• Снижение финансовых показателей эмитента.
• Отказ от предоставления отчетности.
• Нарушение правил эмиссии.
• Снижение капитализации или стоимости активов.
• Окончание срока действия договора листинга.
• Банкротство компании-эмитента.

Делистинг проходит в несколько этапов:

1. В департамент фондовой биржи подается заявка на инициацию процедуры.
2. В течение 30 дней выносится экспертное заключение.
3. В случае положительного решения публикуется дата делистинга, выпускается оферта и уведомляются акционеры.

Среди негативных последствий делистинга – влияние на репутацию и сложность в дальнейшей оценке капитализации эмитента. Вместе с тем, компания получает возможность направить сэкономленные средства на развитие своего бизнеса.

Плата за услуги по листингу ценных бумаг на основании договора с иностранным эмитентом (иным лицом, обязанным по ценным бумагам)

3.1. Плата за услуги по включению ценных бумаг иностранных эмитентов (иных лиц, обязанных по ценным бумагам) в Список и переводу указанных ценных бумаг в Котировальные списки 15:

15Плата не взимается в случае перевода ценных бумаг из Котировального списка первого уровня в Котировальный список второго уровня, а также в случае перевода ценных бумаг из Котировального списка в Некотировальную часть Списка.

16Плата взимается в случае включения в Список нескольких выпусков облигаций, которые входят в одну программу выпуска облигаций, но не более 15 выпусков.

17Плата взимается за включение в Список отдельного выпуска облигаций или, в случае включения в Список нескольких выпусков облигаций, которые входят в одну программу выпуска облигаций, — за включение каждого выпуска сверх 15 выпусков.

3.2. Плата за услуги по поддержанию ценных бумаг иностранных эмитентов (иных лиц, обязанных по ценным бумагам) в Списке:

18Плата взимается в случае включения в Список нескольких выпусков облигаций, которые входят в одну программу выпуска облигаций, но не более 15 выпусков, начиная с отчетного года, следующего за годом, в котором первый из указанных выпусков был включен в Список. Плата за год, в который первый из указанных выпусков облигаций был включён в Список, не взимается.

19Плата взимается за поддержание в Списке отдельного выпуска облигаций или, в случае включения в Список нескольких выпусков облигаций, которые входят в одну программу выпуска облигаций, — за поддержание в Списке каждого выпуска сверх 15 выпусков.

20Плата не взимается за календарный год, в котором паи или акции биржевого инвестиционного фонда были включены в Список.

Правила проведения

Все правила и требования утверждает фондовая биржа. Условия могут быть разными у площадок, но в общих чертах обычно схожи. Так, в качестве примера можно рассмотреть процедуру листинга ММВБ (Московской Биржи). Все ценные бумаги в данном случае допускают к торгам через проведение листинга, решение принимает лишь Московская Биржа.

Список ММВБ состоит из 3 разделов/уровней: первый, второй, третий. Уровень листинга определяется, исходя из особенностей деятельности компании, финансовых показателей и других условий.

Обязательные условия для листинга:

• Соответствие всех сфер деятельности компании нормам закона.
• Принятие компанией-эмитентом обязанности раскрыть всю необходимую информацию.
• Регистрация проспекта.
• Обслуживание в Расчетном депозитарии.

Полная версия правил и условий всегда есть на официальном сайте биржи (у ММВБ, к примеру, в разделе «Документы»).

Что такое делистинг

Делистинг криптовалют — противоположный листингу процесс, когда на бирже монета убирается с торгов. Обычно дают несколько дней на закрытие своих позиций, а далее месяц на вывод этой монеты в другой кошелек или на другую биржу.

Причины делистинга:

• Разработчики забросили свой проект
• Слабая волатильность монеты
• Малый объем торгов
• Криптовалюта соскамилась

Это не все причины, их может быть гораздо больше. Биржи почти никогда не разглашают конкретной информации, почему та или иная монета будет убрана, нам остается только догадываться о настоящей причине.

Часто делистинг вполне очевиден, монета скатилась на свалку — пора убирать, но иногда, ко всеобщему удивлению, с биржи убирают вполне неплохие монеты.

Если листинг обычно, дает пинок криптовалюте снизу вверх, то делистинг, это скорее удар кувалдой сверху, а потом еще бросок с прогиба в яму и лопатой по голове После делистинга некоторые монеты уже не могут выбраться наверх и вдохнуть свежего воздуха.

Совет: как только узнал о делистинге монеты, которую держишь в купле, желательно сразу же её продать, а то даже в 0 скорее всего уже не выйдешь. Хотя бывают и исключения, но опять же, думай своей головой и следуй своей торговой стратегии.

Вот примеры последних делистингов:

Делистинг BTCD, BTM, EMC2, GRC, NEOS, POT, VRC и XBC на Poloniex 18 сентября 2018 года

Ну и пару скриншотов, так как монет уже нет на Poloniex, то скрины будут с Bittrex.

Делистинг EMC2 привел к падению цены на 18.5%, однако вскоре она восстановилась и даже показала рост на Bittrex. НО, есть один очень неприятный момент, EMC2 нельзя было толком вывести с Poloniex (можно только на кошелек EMC2), так как на Bittrex и на других живых биржах не работал ввод и вывод EMC2, поэтому на самом Poloniex начался жесткий слив и не было варианта выйти в плюс.

Делистинг GRC на Poloniex привел к падению цены (на Bittrex) на 41% и дальнейшему плавному снижению, на самом Poloniex все было еще хуже.

Для анализа графиков выше, мне помог сервис TradingView, которым бесплатно можешь воспользоваться и ты.

Подведу итог:

Листинг — добавление конкретной криптовалюты на биржу, вероятная возможность хорошо и быстро заработать на ней.

Делистинг — прекращение торгов конкретной криптовалютой на бирже и огромная вероятность быстро понести с ней убытки.

Благодарю тебя за прочтение данной статьи, не забудь на самом верху поставить свою оценку.

Подписывайся на новости от FreeBitcoins в телеграм канале и вступай в наш чат